兴银理财“兴合添汇2号”近6个月收益3.86%夺冠，震荡市场中基本面选股对冲策略价值凸显丨机警理财日报

南财理财通课题组 薛茹云

注：收益/回撤=（近6个月化收益率-近6个月现金管理类产品7日年化收益率均值）/近6个月最大回撤。据南财理财通数据，理财现金管理类产品近6个月七日年化收益率均值为2.3055%。添汇凸显

本文榜单排名来自南财理财通全自动化实时排名，号近如您对数据有疑问，个月丨机请在文末联系研究助理进一步核实。收益市场

据南财理财通数据，夺冠对冲截至2023年11月10日，震荡中基在理财公司投资周期为6-12个月（含）的本面报混合类公募产品近6月业绩排行榜中（同系列产品只保留一只），共有9家理财公司上榜，策略财日分别为兴银理财、价值警理中邮理财、兴银兴合选股光大理财、理财交银理财、添汇凸显中银理财、号近浦银理财、华夏理财和广银理财。

从收益指标来看，兴银理财“兴合添汇2号混合类净值型理财产品”（简称“兴银兴合添汇2号”）近6个月净值增长率3.86%，较榜单其他产品具备较大收益领先优势。

从绩效指标来看，“兴银兴合添汇2号”近6个月收益回撤比为7.8347，稳健收益与较低回撤并行，产品运作表现占优。

据南财理财通数据，“兴银兴合添汇2号”成立于2021年9月15日，风险等级R3，投资周期1年，为开放式混合类产品，最新业绩比较基准为“中债-新综合财富（1年以下）指数收益率×85%+中证800指数收益率×15%”。

在资产配置上，产品配置股票、股指期货、债券、货币市场工具等，主要收益来源为持有一篮子股票后采用股指期货对冲后的超额收益。具体而言，截至2023年三季度末，其权益类投资占比61.29%，现金及银行存款合计占比35.16%，此外，拆放同业及债券买入返售、公募基金、同业存单、金融衍生品分别占比6.17%、2.05%、0.75%、0.4%。

值得一提的是，该产品采用的是基本面选股对冲策略，先自下而上选择一些优质的股票构建投资组合，再用股指期货空头来尽可能剥离产品的系统性风险，从而力争获取优质公司超越市场指数的相对稳定的收益。这种策略目前在银行理财市场相对稀缺，其有效地降低了产品收益率与市场涨跌的关联度，在市场震荡行情中越发体现价值。

兴银理财表示，基本面对冲策略可以有效解决量化中性的问题，一是相对比量化对冲，基本面对冲策略容量更大，可以容忍更低的换手率，注重长期收益；二是基本面选股，投资逻辑更加清晰，更能投研优势；三是资本市场进一步发展是大趋势，优质的企业将获得持续的价值认可，通过基本面筛选，可以一定程度上剥离、回避市场的泡沫。

据南财理财通最新数据，截至2023年11月14日，今年来，全市场新发净值型银行理财产品25,103只（含私募产品）。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比5.78%，二级（中低风险）产品占比84.93%，三级（中风险）产品占比7.64%，四级（中高风险）产品占比0.29%，五级（高风险）产品占比1.36%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.52%，混合类产品占比2.07%，权益类产品占比0.42%，商品及金融衍生品类产品占比0.99%。

数据分析师：张稆方；实习生：王晓琪